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美国国债被视为全球最安全的资产，但是根据达拉斯联邦储备银行一篇研究论文，只有短期国债才最符合这个定义。

“并非所有美国国债都同样安全，”经济学家J． Scott Davis在周二发表的文章中写道。 “长期国债可能没有违约风险，但它们存在流动性风险和利率风险，当在债券到期前卖出时，售价有时是不确定的，特别是在金融市场紧张的时候。”

“短期美国避险资产才是真正安全的资产，即使流入长期资产的资金减少，但避险买盘会推动流入短期资产的资金增多，” Davis总结道。

Davis写道，美国拥有大量外债，特别是在安全资产方面。危机时期，投资会者将美国国债，尤其是短期国债视作避风港。

“在危机中，当投资者看重安全性和流动性时，他们会涌向国库券，” Davis写道。他列举了2007-2009年，以及2020年新冠疫情爆发之初这两次重大金融危机，其发现“流入长期国债的资金减少，流入短期债券的增多。”

他认为，在动荡时期美国资产获得支撑的原因是美元拥有全球储备货币地位，通常在危机时刻，美元汇率倾向于升高。